В 2023 году экономика США продемонстрировала устойчивый рост валового внутреннего продукта, который с корректировкой на уровень инфляции, достигал 2,5%, что превосходит 6% в номинальном выражении. С начала 2020 года американская экономика увеличилась на 28% в долларовом выражении.
Эти положительные результаты наблюдаются после двух лет инфляционного давления, проблем в банковском секторе, роста корпоративных и государственных задолженностей, а также напряженного ожидания рецессии. Инвесторы сталкиваются с неожиданным развитием событий и трудно осознают данную ситуацию.
Центральные банки опоздали с реагированием на послековидный всплеск инфляции и вынуждены были экстренно повысить процентные ставки, устанавливая рекордные темпы за последние десятилетия. Большинство экспертов предполагало, что это приведет к корпоративным дефолтам, кризисам в различных секторах экономики и, в конечном итоге, к рецессии или стагфляции. Однако американская экономика продолжает свой рост. Годовой прирост прибыли компаний, входящих в индекс S&P500 за последний квартал, составил около 5,5%.
В январе Международный валютный фонд повысил свой прогноз темпов роста экономики США на 2024 год на более чем полпроцента до 2,1%, что делает ее наиболее быстро растущей среди стран G7.
Недавно инвестиционный институт BlackRock повысил общую рекомендацию по акциям США с «нейтральной» до «выше рынка» с учетом перспектив на ближайшие шесть-двенадцать месяцев.
Индекс S&P500 приближается к отметке в 5000 пунктов впервые в истории, и рост начинает распространяться на акции компаний средней и малой капитализации, подчеркивая, что это не только результат бума искусственного интеллекта, охватившего ограниченное количество технологических компаний. При возможном значительном снижении глобальной инфляции и, как следствие, ускоренном снижении процентных ставок центральных банков по всему миру, триллионы долларов, находящихся в денежных фондах и наличных, начнут искать более рискованные инвестиционные активы.
Такая ситуация может привести к ралли на тактическом горизонте и способствовать фронтальному росту рынков вне технологического сектора. Дополнительные стимулы для повышения котировок могут прийти от оптимизма относительно перспектив японской экономики и надежд на восстановление китайского экономического роста. Согласно мнению некоторых управляющих, наступило время формировать более рискованные портфели, включая в них качественные активы, такие как акции, облигации, позиции в нефти и золоте.