Сейчас все внимание рынков приковано к выступлению председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, которое состоится сегодня в 17:00 по московскому времени на ежегодной конференции центрального банка в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Темой конференции, которая продлится до субботы, является «Переоценка эффективности денежно-кредитной политики». Ожидается, что выступление Пауэлла не принесет значительных сюрпризов, однако инвесторы пристально следят за деталями, касающимися темпов и частоты будущих снижений процентной ставки ФРС.
В предыдущие годы Пауэлл использовал эту конференцию для обозначения основных направлений политики и намеков на дальнейшие шаги регулятора. Если раньше на рынке были сомнения относительно намерений ФРС сократить ставку хотя бы на четверть процентного пункта на заседании Комитета по открытым рынкам 17-18 сентября, то в среду эти сомнения были развеяны. Протоколы июльской сессии показали, что подавляющее большинство членов ФРС поддерживает снижение ставки в сентябре.
Сейчас на рынке практически уверены, что ФРС начнет снижать ставки уже в сентябре и продолжит эту политику до конца года, а также в 2025 году. Главным вопросом остается, будет ли первое снижение на четверть пункта или на полпункта. Рынки делают ставку на четверть, но также рассматривают возможность более значительного сокращения. Для того чтобы снижение составило полпункта, вероятно, потребуется значительное ухудшение экономических данных до заседания, например, еще один слабый отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе, который ожидается через две недели.
Вероятно, в своей ключевой речи Пауэлл подчеркнет текущие экономические вызовы, а также прогресс ФРС в борьбе с инфляцией. Ожидается, что он выразит большую уверенность в прогнозах по инфляции и сосредоточится на рисках ослабления рынка труда. Учитывая негативную реакцию фондового рынка после июльского заседания, Пауэлл, скорее всего, постарается поддержать его, развеяв опасения относительно затянувшегося ожидания Центробанком начала смягчения политики.