Стоит ли вкладывать в ОФЗ после повышения ключевой ставки

Стоит ли вкладывать в ОФЗ после повышения ключевой ставки

На заседании, которое прошло в прошлую пятницу, Центральный банк России в пятый раз подряд принял решение увеличить ключевую ставку на 100 базисных пунктов, которая достигла уровня в 16%. Это решение соответствовало прогнозам аналитиков.

На пресс-конференции после заседания председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина заявила, что, по ее мнению, цикл повышения ставок приближается к завершению. Тем не менее, чтобы достичь целевого уровня инфляции в 4%, Центральному банку России, возможно, потребуется сохранять высокие ставки в течение продолжительного времени.

Повышенные значения ключевой ставки подразумевают замедление экономического роста из-за сокращения объемов кредитования, что в свою очередь снижает налоговые поступления в бюджет и увеличивает дефицит. Традиционным средством пополнения бюджета становится выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) Минфином.

Динамика ключевой ставки оказывает воздействие на фондовый рынок. При высоких значениях ставки инвесторы отдают предпочтение высокой доходности, которую обеспечивают облигации. Переток средств из рискованных активов, таких как акции, в более надежные инструменты, такие как облигации, усиливается.

Инвесторы ожидают, что после перехода Центрального банка России к снижению ключевой ставки рынок ОФЗ начнет расти опережающими темпами. Сигналом к приобретению долгосрочных ОФЗ может послужить замедление инфляции, предположительно, в начале 2024 года. Именно тогда наращивание доли облигаций с фиксированным купоном в портфеле станет разумным для широкого круга инвесторов.

Инвесторы, предпочитающие рискованные операции, уже сейчас приобретают долгосрочные облигации с постоянным купоном, рассчитывая на продолжительный цикл снижения ключевой ставки до нейтрального уровня 6–7%. Это объясняет тот факт, что кривая ОФЗ торгуется в диапазоне 12–13%, при ключевой ставке Центрального банка РФ на уровне 16%.

В качестве примера, ОФЗ-26238, со сроком погашения в 2041 году, в ноябре, на фоне ожидания снижения ставок, продемонстрировала доходность более 80% годовых.

Отправка
User Review
0 (0 votes)

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.Обязательные поля помечены *

Отзывы total-research